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阿里上市之后,资本市场引发黑洞效应
作者:沈浩卿 | 来源:媒介360
发布于:2014-09-28
按照计划,阿里巴巴将举行将近10天的路演活动。不过阿里上市的火爆程度远超预期,据路透社报道,首轮路演仅两天之后,阿里的计划募集额,就已获得足额认购。

  9月19日,阿里IPO终于迎来最高潮。当日9:30时,阿里高管敲响了纽交所的开市钟。由于买盘踊跃,在经过两个半小时的撮合后,首笔成交价终于出炉——92.7美元,较68美元的发行价上涨36.3%。之后,股价继续上冲,最高至99.7美元。最终,阿里巴巴以93.89美元的收盘价完成了IPO首秀,涨幅达38.07%。上市首日,“阿里巴巴”市值达2314.39 亿美元,而马云也在自己50岁生日之后迎来了人生的巅峰时刻。

  早在9月8日,阿里巴巴集团在美国纽约启动全球路演之旅,其状况可用盛况空前来形容:在纽约华尔道夫。阿斯托里亚酒店,有800名高级机构投资人参加,等电梯需要半个小时,等候电梯的队列拐了18个弯。面对如此火爆场面,马云式调侃开始了。“15年前来美国要200万美元,被30家VC拒了;我今天又来了,打算多要点。”

  按照计划,阿里巴巴将举行将近10天的路演活动。不过阿里上市的火爆程度远超预期,据路透社报道,首轮路演仅两天之后,阿里的计划募集额,就已获得足额认购。

  阿里上市之后的资本市场

  阿里上市之后,其股价表现,以及对资本市场的影响,是大家最为关注的。短期来看,阿里这个美国史上最大IPO,引发了美国股市,尤其是中概股的“黑洞效应”。

  1.阿里上市引发“抽水效应”,大批中概股当天全线下跌

  阿里首日交易报收于93.89美元,较68美元的发行价上涨38.07%,而这引发了超半数中概股下跌。跌幅较大的有58同城、斯凯网络、中国手游、易居中国、麦考林、京东等,跌幅分别为:8.96%、5.97%、5.14%、4.74%、4.10%、4.06%。阿里巴巴IPO的抽水效应,被市场认为是中概股下跌的最大动因。实际上,早在今年3月阿里宣布拟在美上市时,华尔街就普遍担忧这将导致市场资金短缺,尤其是对中概股资金的抽离。甚至有观点认为,阿里上市后二级市场的交易将像“黑洞”一样吸引大量资金。其他中概公司,想上市的无资可募,已上市的股价大跌。

  2.黑洞效应下,阿里系成员股也未能幸免

  这个美国史上最大IPO卷走了200亿美元,形成了巨大的“黑洞效应”。美股资金的结构性调整,首当其冲遭殃的就是中概股。其中,就连几只“阿里概念股”也未能幸免。所谓“阿里概念股”是阿里上市前参股的国内外上市公司。中概股中的微博(NASDAQ:WB)、优酷土豆(NYSE:YOKU)都是阿里系成员。与阿里盘根错节的关系,为何没能成为微博和优土股价的附身符?原因有三:一是,这两家公司与阿里的体量差距太大;第二,并非阿里的全资子公司;第三,真正能够左右一家上市公司股价的因素在于自身。相较于阿里上市,广电总局针对视频行业的政策自然会更直接地映射到优土的股价。

  3.阿里“姻亲股”大跌,软银雅虎陷估值困境

  9月22日,软银集团股价一度跌至8207日元,跌幅超过6%。在8月8日至9月19日阿里巴巴准备赴美上市期间,软银集团的股价上涨近29%。有分析人士表示,软银集团的股价出现下跌,正是由于此前看好阿里巴巴而购买软银集团股票的投资者现在能直接购买阿里的股票。阿里巴巴上市利好已经兑现,投资者可能会抽走资金。其实,阿里巴巴另一只“近亲股”雅虎的股价也在上周五出现下跌,跌幅达到2.7%。对于雅虎来说,阿里巴巴的上市本是喜事一桩。根据之前的协议,雅虎在此次上市中将抛售阿里巴巴4.9%的股票,将持股比例保持在16.3%。据悉,雅虎通过抛售这部分股票获得税后收入约51亿美元,但这带来的结果却是雅虎自身的核心业务价值进一步降低。

  4.阿里的“影子股”被关注,A股“伙伴”或受追捧

  阿里巴巴于美国时间9月19日正式在纽交所挂牌交易。若未开通美股交易,内地投资者买不到阿里股票,但是近两年阿里动作频频,相继收购和联合多家国内公司,其中不乏A股上市公司,这类公司也可视作阿里的“影子股”。目前,阿里在A股的“伙伴”,主要分为阿里控股、参股和合作伙伴三类。在阿里股票大涨的背景下,题材炒作盛行的A股公司或将跟随上涨。目前,同阿里关系最近便是恒生电子,公司也是A股唯一称得上是马云的“嫡系”部队,马云间接持股20.62%。华数传媒是阿里进军文化领域的一环,由马云、史玉柱实际控制的云溪投资将持有华数传媒20%股权。此外,马云还持有天弘基金15.6%股份。

  5.阿里上市之于中概股,“抽水”是暂时的,“引水”是长久的

  随着阿里、京东上市,中概念股总市值已轻松超过4000亿美元,较年初增加一倍以上。中概股这个投资管道不仅粗了,而且正正地插在中国经济最富活力的部位。创下IPO募集金额之最的阿里不可避免地成为资本市场的话题中心,中概股整曝光率空前提高,对中国公司起心动态的投资人不在少数。此外,阿里上市也在中国投资者中引发开立美股帐户的热潮,资金一旦入市谁规定只能投阿里一家?阿里虽然抽走(募集)了200多亿美元,却会引来数倍于此的资金参与中概股投资。这些资金不是来炒网秦的,它们是冲优质、大市值、行业龙头公司来的,百度、京东、奇虎360、携程们的受益会比其它企业高。
 

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